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民營企業融資存在的風險與應對策略

時間:2020-09-03 09:25作者:馮敏
本文導讀:這是一篇關于民營企業融資存在的風險與應對策略的文章,民營企業具有做決策的優勢,但同樣也存在著這方面的劣勢,在國家政策和市場環境一片大好時往往會導致在融資方面的冒進,而忽視了企業在國家對于市場的控制和市場環境變化而帶來的融資風險。

  摘    要: 伴隨經濟環境風云變化,民營企業為我國經濟做出巨大貢獻的同時,也面臨著巨大的挑戰,融資難、融資貴也困擾著現階段大部分企業。我國民營企業在融資方面可選擇的范圍較為狹窄,在選擇某些融資工具時存在著巨大的風險,因此民營企業所有者及管理人員應加強企業融資風險的管理,避免因融資讓企業陷入困境。本文從融資風險企業在管理方面存在的問題、在市場環境方面存在問題以及股權結構方面存在的問題等進行分析,提出策略建議。

  關鍵詞: 民營企業; 融資風險; 管理;

  自改革開放以來,民營企業克服底子薄、技術落后、抗風險能力差等劣勢,在困境中砥礪前行,現已成為我國經濟發展中重要組成部分和重要增長點。統計到2017年12月底,我國民營企業總量超過2700萬家,個體工商戶總量超過6500萬戶,注冊資本超過165萬億元,民營企業貢獻了50%以上的稅收、60%以上的國內生產總值、70%以上的技術創新成果、80%以上的城鎮勞動就業、90%以上的企業數量。但在發展的過程中,企業由于在信用體系建設、人力資源建設以及管理水平的普遍低下導致在發展過程中遇到了很大的瓶頸,特別在融資方面存在以下幾方面的風險。

  一、民營企業融資現狀及主要的融資風險

  資金對企業持續生產和經營起著重要的作用,良好的現金流是企業的血液,在企業生長和擴張期對資金的需求有著強烈的渴望。經過對民營企業的調研和分析管理,主要把目前民營企業在現階段存在著融資風險梳理清楚,以下列舉目前民營企業間接或直接存在著融資風險。

  (一)國家調控和市場變化帶來融資風險

  民營企業具有做決策的優勢,但同樣也存在著這方面的劣勢,在國家政策和市場環境一片大好時往往會導致在融資方面的冒進,而忽視了企業在國家對于市場的控制和市場環境變化而帶來的融資風險。當國家在寬松轉向緊縮時,由于企業的投資存在一定的投資回收期,一旦遇到銀行收緊貸款,存在抽貸和斷貸時企業面臨著極強的償貸風險,導致現金流衰減和枯竭,這時企業就會面臨著再貸款難、貸款利息高上浮甚至貸不到款的現象。來自外匯市場的匯率變化一樣帶來企業的融資風險,讓企業陷入困境。政府的政策調整和市場分析需要專業的金融人才,這往往是民營企業比較缺乏的,因此存在這方面的融資風險也是事出有因。在借貸過程中,企業實際處于中介位置,以此獲得收益與在發展的能力,由于存在社會發展和銀行資金運行這兩者中間信息并不是完全對稱,通常還會存在“道德風險”“劣幣驅良幣”“逆向選擇”等不良現象,會破壞市場道德,削弱企業的發展實力和競爭力。
 

民營企業融資存在的風險與應對策略
 

  (二)民營企業的債務融資風險

  債務性融資通過銀行或非銀行金融機構貸款或發行債券的方式融入資金。民營企業通過債務融資一方面支持企業加杠桿的迅速擴張,但勢必會增加企業的償債風險,需要承擔很重的融資成本。債務融資方式主要表現在一下三類:商業貸款、發行債券以及拍賣、售后回租。企業在進行債務融資時,首先得保證資金成本低于投資收益,只有在有利可圖的情況下才會保證有充足的現金流。其次,企業債務融資的利息成本增加企業的經營成本,利息的支出影響資金的周轉,與此同時通過出售債券或者債權還款較為集中的,短期內企業會償債風險,在支付債務所面臨的現金支出,勢必會讓資金流陷入嚴重的周轉失靈,讓企業陷入困境。最后,長期債務融資銀行為保證貸的安全性,對借款的使用附加了很多約束性條款,這些條款在一定意義上限制了企業自主調配與運用資金的功能。特別是一些中小民營企業,融資主要是靠借貸來解決,面臨融資渠道單一,獲得資金支持的能力差,影響企業的發展。債務融資難以平衡較少的自有資金與較高的融資成本的關系,收益不足以彌補借貸資金成本,導致企業越來越困難,雪上加霜,導致企業陷入困境。

  (三)民營企業融資陷阱

  融資是一個企業資金籌集的行為,也就是企業應從企業自身生產經營現狀及資金運用情況出發,通過預測企業企業未來經營和發展策略的要求,通過科學的預測和決策,利用政策,通過籌資渠道向債權人和投資者獲得急需資金的一種經濟活動,作為企業的所有者或者管理者,對企業要有一個全方面的把握和定位,對融資項目的風險性要有清醒、準確的認知。在企業急需要用資金周轉時,往往饑不擇食,往往選擇一些風險比較大的短期貸或者高利貸,一旦在違約之后便會讓企業陷入萬劫不復。再就是把握好融資規模和融資節奏,避免在經濟過熱時,陷入投資陷阱,讓企業在沒搞清楚戰略定位時,把握不好企業經營方向,陷入發展的陷阱。

  (四)民營企業的股權融資風險

  民營企業來講,家族企業占多數,股權比較單一,基本是企業老板是全資股東,因此企業在融資中常會使企業由于股權被稀釋導致所有權、控制權從所有者手中喪失,由于對企業失去控制從而導致利潤外流,讓企業利益遭受巨大損失。比如企業將房產證抵押可能失去房產,專利技術抵押可能導致專利技術被公開或拍賣,等等這些方面都會影響企業穩定與發展。在股權失去控制,在獲得控制權的一方,可能并不局限于財務投資,而是參與企業的運營管理,這勢必會改變原來企業的管理思路,導致企業在進行具體決策的時候面臨諸多的危險,最終致使企業的發展陷入不利境地,讓企業在這個競爭壓力極大的市場環境中失去生存權。

  二、目前民營企業融資風險管理對策分析

  民營企業的風險管理的風險需要政府、銀行和企業自身不斷地去加強管理,通過各類培訓指導,進行風險防范,任何一件事情都具備多方面的原因,因此對民營企業目前金融風險的風險防范對策建議有以下幾點。

  (一)建立健全融資風險預警機制、制度指導實踐

  首先,企業應擴大金融融資的渠道認識,所有者和管理者應當意識現如今的融資渠道是多元化的,可以間接融資,也可以直接融資,市場提供了一個巨大的融資市場;其次,融資的渠道變得很多,但風險也越來越大,需要具備專業的知識等,金融已經和企業存在密不可分的關系;最后,民營企業管理部門應當花大力氣研究制定金融風險的制度,通過制度化的約束,在實際操作中可以擺脫存在的不安全因素。比如在金融風險防范機制工作開展中,管理部門應當要建立金融融資風險評價和金融風險報告制度,在融資之前就把風險的預判做到實處,也就是風險預見,不至于在風險來臨時不知所措。政府為企業提供了足夠的法律保護,企業在法律的保護的同時,也不要去違反法律,做法律框架外的融資,如非法集資等。政府、金融機構和企業應建立良好的溝通機制,建立良好的金融風險防范機制,規范金融環境,促進企業的高質量發展。

  (二)注重債務融資風險,選擇適合融資方式

  企業在融資過程中,可以通過多種渠道來進行融資,但實際操作過程中,民營企業可選擇的融資方式還是比較的狹窄的。一方面是企業自身的天然缺陷,有些是高科技產品企業沒有重資產,有的是互聯網企業沒有實物,這些弊端都可以讓民營企業在融資的渠道上可選擇的機會并不多,所以在沒有可選擇的機會,而又需要大量資金的同時,民營企業就存在冒進的風險,雖然這些融資途徑可以幫助企業獲取資金,但是這些融資途徑有利有弊,在風險爆發時往往就是致命的。因此,在擴大融資渠道的過程中,政府也要起到引導和開拓的作用,為民營企業提供較為多的融資渠道,作為民營企業在融資時要利用第三方專業機構為企業把脈,做到風險的充分預見。通過專業機構的指導以后,在融資途徑選擇實際工作中,企業的管理部門還要進行決策,選擇最佳的適合自身實際發展情況的融資方式,大大降低融資過程的風險,加大融資成功率,促使企業的高質量發展。目前可供企業選擇融資的方式主要是發行股票、發行債券、融資租賃、銀行貸款和商業信用,每種融資方式都有優劣,選擇適合的融資方式,減少企業的融資方式。

  (三)建立完善的融資風險評估機制,控制融資風險

  企業資本結構是由長期債務資本與權益資本組成,企業資本總額中自有資本和借入資本不搭配,將對收益產生負面影響,民營企業計劃融資的時候就應當要認識到建立健全金融融資風險評估機制。但在實際操作中,民營企業管理者并不具備這樣的專業性,企業的金融人才還是比較缺乏的,這就需要借助專業的金融機構,和企業的管理人員一起建立起完善的融資風險的管理體制,企業管理部門在企業有融資需求并提出融資計劃時,需要對融資風險進行評估,在取得分析報告之后管理者進行決策,為融資管理風險的防范打下扎實的基礎。民營企業所有者或管理部門在建立自己的金融部門,還要積極在獲得政府以及金融機構的大力支持,控制企業融資過程中所出現的風險。當采用股權融資時,不具備抵稅作用,經營風險還全部由股東來分攤;當企業采用債務融資時,資金成本上升,利潤下降,股東收益下降,企業存在償債風險,嚴重時導致企業破產。

  (四)加強股權管理,防范融資帶來股權風險

  由于民營企業在經營管理方面的決策通常由企業所有者一人獨斷,所以有時做出的決策并不以企業所處市場環境、企業的發展前途以及財務狀況為準,通常是以主管決斷占絕大多數,因此民營企業的所有者和管理者在進行融資之前要充分考慮融資的具體需求,是通過融資改變股權結構,還是通過融資引進戰略投資者,是融資為了獲得先進的技術,還是為了單純引進財務投資者,因為股權的變化可能要引起公司控制權的爭斗傷害公司。企業決策的盲目性和經營管理的不善,導致企業面臨更大的風險,投資難以獲得預期的收益,浪費企業的投資,喪失主要的市場競爭優勢,在公司決策層充分認識到融資的目的之后,相應的對融資的界限劃定清楚,提前做好風險預見,這樣不會讓股權的變化影響所有者的初衷。

  總之,隨著世界經濟一體化,民營企業所遇到的競爭和在金融風險方面有著前所未有的挑戰。因此,政府和金融部門在幫扶民營企業高質量發展,特別是融資方面的幫扶,幫助民營企業建立完備的金融風險防范機制,避免由于企業的冒進而產生的大面積的金融風險,傷害整個經濟。民營企業也要在法律的框架內,合理合法的經營,融資也要走正規的渠道,而不要去進行非法集資等違反金融規定的行為。

  參考文獻

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